文 | CFN 大河  版权图片 | 微摄

2026年7月10日，中国银行、交通银行、招商银行、北京银行、江苏银行、西安银行同一天派息，合计884.44亿元。6家银行，一天之内，884亿现金从银行账户划进了股东口袋。

同一天，你打开手机银行，发现一年期定期存款利率已经跌到了1%出头。

884亿对1%——这是银行业的两个世界。一个世界在拼命往外撒钱，另一个世界在拼命压低付给储户的利息。

存银行不如买银行？这个问题的答案，正在被42家银行用6456亿现金写进现实。

6456亿：银行在往外撒钱，存款利率在往下掉

先说数字。

2025年度分红季，42家A股上市银行合计分红6456亿元，较2024年增加约130亿元，再创历史新高。13家银行年度分红比例超过30%。工商银行以1106亿元领跑，建设银行1017亿元紧随其后，农业银行873亿元、中国银行729亿元。

国有六大行全年分红4274亿元，占了银行板块三分之二以上。

再看存款利率。

融360数字科技研究院的数据显示，2026年5月，银行1年期存款平均利率为1.273%，2年期为1.363%，3年期为1.685%。国有大行更低——1年期已降至0.95%左右。主流股份制银行1年期在1.15%左右。

一边是6456亿分红往外撒，一边是1%的存款利率往里收。这是同一批银行，对股东和对储户，给出的完全不同的答案。

银行股的平均股息率是多少？截至7月上旬，42家银行平均股息率约4.76%，19家股息率超过5%，华夏银行、兴业银行股息率甚至突破了6%。

4.76%对1.27%。前者是后者的3.7倍。

存银行不如买银行：用数据说话

算一笔简单的账。

你在银行存10万块钱，一年期定期，按1.27%的利率算，一年到手1270元利息。

你用10万块钱买银行股，按4.76%的股息率算，一年到手约4760元分红。

差了3490元。3.7倍。

如果你选的是华夏银行或兴业银行——股息率超过6%——10万块一年分红超过6000元，是存款利息的将近5倍。

当然，买股票有风险。股价会波动，本金可能缩水。但存款也有风险——通胀风险。1.27%的利率跑不赢物价涨幅，钱存在银行，购买力在缩水。

存银行，你的钱在睡觉。买银行，你的钱在工作。

大行稳、小行分：6456亿背后的分化

6456亿分红，不是所有银行都分得一样大方。

国有六大行分红率全部保持在30%及以上。交通银行副行长周万阜在股东会上直言，该行“持续十多年保持30%以上的分红率，在这一点上会继续坚守”。招商银行更狠——直接把“分红比例不低于30%”写进了公司章程。

大行敢分钱的底气来自哪里？2025年3月，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行合计定增募资5200亿元，财政部出了5000亿。2026年政府工作报告又提出拟发行特别国债3000亿元支持国有大型银行补充资本。一边补充资本，一边稳定分红——大行踩的是“补血+输血”的双轮。

但中小银行就没这么从容了。

兰州银行分红比例从2024年的30.47%降至24.43%，上市以来首度跌破30%。厦门银行从31.53%降至25.04%。西安银行降至16.77%。更狠的是有一家银行干脆不分红了——2025年度唯一一家不进行现金分红的A股上市银行。

业内专家说得直白：“在息差收窄与营收承压的背景下，上市银行分红的大行稳、中小银行分化，反映了不同银行资本内生能力与资产质量韧性的差异。”

翻译成大白话：大行能扛，小行扛不住。

高股息的另一面：股价在跌，散户在亏

分红数字漂亮，但股价不买账。

2026年上半年，42家A股上市银行总市值缩水约1.54万亿元。申万银行板块年内累计下跌12.27%，跑输大盘超过15个百分点。42只银行股里，只有6只收涨。

更要命的是——42家A股上市银行市净率全部跌破1倍。17家银行市净率低于0.5倍，占比四成。

这意味着什么？市场认为这些银行的净资产不值面值。一块钱的净资产，市场只愿意出五毛钱买。

高股息的另一面是低估值。低估值的另一面是市场不看好。

更扎心的是：你拿了分红，但股价跌了，综合收益可能是负的。一位银行股投资者算过一笔账：部分银行股的跌幅不仅吞噬了2025年的全部盈利，更开始侵蚀本金。

红利到手了，本金却缩水了。这不是“存银行不如买银行”，这是“买银行不如不买银行”。

分红是糖，估值是药

6456亿分红，数字漂亮，历史新高。

4.76%的股息率，远超存款利率，吸引力十足。

但数字背后藏着几个不容忽视的事实：

第一，分红总额在涨，但每股股息在降。 24家银行每股股息高于上年，3家持平，15家下降。股本扩张摊薄了每股收益——建行去年定增后，每股股息下降了3.5%。

第二，高分红不等于高回报。 股价跌了12%，分红率再高也填不满本金的坑。北京银行法学研究会理事叶凝遥提醒投资者，不要单纯为了抢分红而冲动买入银行股——“除息后股价通常会进行相应调整，真正值得关注的是银行持续盈利能力、分红能力以及未来估值提升空间，而非一次性的现金分红。”

第三，分红逻辑在分化。 大行有财政部注资撑腰，能分敢分。中小银行自身难保，分不动也不敢分。买银行股吃红利，选错标的，可能连本金都保不住。

存银行，利息低但本金安全。买银行，分红高但股价会跌。

这不是一道非此即彼的选择题。这是一道风险与收益的判断题。

6456亿分红是银行给股东的糖。但糖吃多了，别忘了看估值这张药方。